Cosa significa l’aumento della spesa per la difesa ceca per l’economia e la corona

Introduzione

La scorsa settimana, il Parlamento ceco ha approvato un’importante svolta politica: l’aumento della spesa per la difesa dal 2% attuale al 3% del PIL entro il 2030. Nonostante l’opposizione abbia abbandonato la riunione, anche il movimento ANO non sembra totalmente contrario a un incremento futuro del bilancio militare. Questo cambiamento nasce dalla volontà di affrontare minacce alla sicurezza in crescita e colmare il deficit nelle capacità difensive del passato. Ma cosa comporta questo per l’economia ceca, sia nel breve che nel lungo periodo?

Impatto economico a breve termine dell’aumento della spesa per la difesa ceca

Nel breve periodo, qualsiasi aumento della spesa pubblica stimola la produzione economica, ma l’effettiva portata dipende da quanto questa spesa si trasforma in domanda interna: il cosiddetto moltiplicatore fiscale.

Fattori che influenzano il moltiplicatore in Repubblica Ceca:

• Forte dipendenza dalle importazioni: circa il 40% della spesa pubblica “esce” dal paese.
• Propensione al risparmio: un alto tasso di risparmio riduce l’effetto moltiplicatore.
• Dimensioni del mercato interno: economie piccole e aperte, come quella ceca, tendono ad avere moltiplicatori più bassi.

In media, il moltiplicatore della spesa pubblica in Repubblica Ceca varia da 0,3 a 0,9, cioè ogni corona spesa genera tra 30 e 90 heller di PIL.

Perché la spesa militare ha un moltiplicatore più basso:

• Alta quota di importazioni: negli ultimi anni oltre il 70% della spesa per la difesa è andata all’estero.
• Settore ad alta intensità di capitale: poco impiego di lavoro riduce l’effetto sui salari e sulla domanda interna.

Impatto stimato sul PIL a breve termine: Meno dello 0,1% all’anno, rendendolo uno stimolo economico piuttosto debole nel breve periodo.

Effetti a lungo termine: trasformazioni industriali e innovazione

Se nel breve periodo l’impatto è limitato, nel lungo termine potrebbe verificarsi un cambiamento strutturale positivo — specialmente se il governo riuscirà a sviluppare efficacemente l’industria della difesa nazionale.

Potenziali benefici a lungo termine:

• Sviluppo della produzione nazionale di armamenti: ordini pubblici stabili possono attirare investimenti privati.
• Ricerca e sviluppo: l’innovazione militare può avere ricadute positive anche su altri settori industriali.
• Nuovi posti di lavoro qualificati: in ingegneria, manifattura e tecnologie avanzate.
• Diversificazione industriale: minor dipendenza dalle importazioni militari.

Se ben gestita, la spesa per la difesa potrebbe contribuire a una crescita economica più solida e duratura, trasformando l’economia in senso positivo. Tuttavia, non è garantito: servirà una strategia chiara e coerente.

Impatto sulla corona ceca e sui mercati finanziari

Attualmente, la corona ceca (CZK) si mantiene sotto i 25,00 EUR/CZK, in attesa di nuovi stimoli.

Fattori da monitorare:

• Tensioni commerciali USA-UE: un dazio del 25% sull’auto potrebbe rafforzare temporaneamente la corona.
• Rischi globali: dazi più generali potrebbero invece indebolire la valuta.
• Dati macroeconomici USA deludenti: la bassa spesa dei consumatori a febbraio ha già indebolito il dollaro.

Nel frattempo, sul mercato azionario USA, i settori difensivi come le utilities hanno mostrato tenuta, mentre il Nasdaq, dominato dai titoli tecnologici, ha subito cali maggiori. La recente IPO di CoreWeave ha aperto sotto il prezzo di lancio, segnalando cautela da parte degli investitori nonostante si tratti della maggiore IPO tech americana dal 2021.

Conclusione

L’aumento della spesa per la difesa ceca è una scelta strategica per rafforzare la sicurezza nazionale, ma il suo impatto economico a breve termine sarà probabilmente limitato. Il vero potenziale risiede nella capacità del governo di stimolare lo sviluppo interno, creare occupazione qualificata e promuovere l’innovazione.

Un’opportunità per trasformare l’economia ceca c’è, ma richiede visione, continuità politica e investimenti ben mirati.

Immagine genrata dall’IA.

Fonti: Dawn: In che modo un aumento delle spese militari può aiutare l’economia ceca? – Patria.cz